BC projeta expansão de 1,5% para o PIB em 2026, ano eleitoral, pior resultado em seis anos

A informação consta no relatório de política monetária do terceiro trimestre, divulgado nesta quinta-feira (25). Donald Trump comenta encontro com Lula na ONU ➡️Para o ano de 2026, marcado por eleições presidenciais, o Banco Central projetou um crescimento menor ainda para o PIB brasileiro: de 1,5%. Esta é a primeira vez que a instituição divulga uma estimativa para a atividade no próximo ano. “A projeção considera a manutenção da política monetária em campo restritivo [juros altos], o baixo nível de ociosidade dos fatores de produção, a perspectiva de desaceleração da economia global e a ausência do impulso [crescimento] agropecuário observado em 2025”, informou o BC, sobre a estimativa de nova desaceleração da economia em 2026. ➡️De acordo com dados oficiais, o crescimento do BC projetado para o próximo ano, se confirmado, será o menor desde 2020 (quando houve retração de 3,3% por conta da Covid-19). HISTÓRICO DE ALTA DO PIB E PROJEÇÕES DO BC EM % AO ANO Fonte: IBGE E BANCO CENTRAL ➡️A projeção de uma expansão menor do PIB, neste ano e no próximo, acontece em meio a um processo manutenção dos juros em patamar elevado para conter pressões inflacionárias. 🔎No relatório de política monetária, o BC informou que o chamado “hiato do produto” segue positivo. Isso quer dizer que a economia continua operando acima do seu potencial de crescimento sem pressionar a inflação. Banco Central mantém taxa básica de juros em 15% ao ano pela segunda vez Juros elevados Pelo sistema de metas, cabe ao Banco Central (BC) ajustar os juros para manter a inflação dentro do intervalo estabelecido.Para isso, a instituição olha para frente, pois a Selic demora de seis a 18 meses para ter impacto pleno na economia.Neste momento, por exemplo, o BC já considera a expectativa de inflação acumulada em 12 meses até o primeiro trimestre de 2027. Haddad reclama O ministro da Fazenda Fernando Haddad. — Foto: Mateus Bonomi/AGIF/ Estadão Conteúdo “Eu entendo que tem espaço para esse juro cair. Acredito que nem deveria estar em 15% [ao ano]. Ele [presidente do BC, Gabriel Galípolo] tem os quatro anos de mandato dele, e ele vai entregar um resultado consistente ao Brasil […]. Eu não voto no Copom [colegiado do BC que define os juros]. Essa opinião, boa parte do mercado compartilha”, disse Haddad, naquele momento. O governo Lula, que busca reeleição em 2026, teme o impacto da desaceleração no emprego e na renda da população.Haddad costuma dizer que a equipe econômica busca uma expansão do PIB acima de 3% ao ano. Problemas orçamentários ➡️A desaceleração na economia pode criar, também, problemas orçamentários para o governo em 2026 devido ao seu efeito de diminuir a arrecadação de impostos e contribuições federais. “A desaceleração da atividade econômica impacta diretamente na arrecadação. Produção industrial, consumo, vendas no varejo que apresentaram redução em relação ao mesmo mês do ano passado e explicam o motivo da arrecadação também vir abaixo. A explicação principal é a desaceleração da atividade econômica”, disse Claudemir Malaquias, da Receita Federal, nesta semana. ➡️No projeto de lei orçamentária de 2026, enviado pela equipe econômica ao Congresso Nacional no fim de agosto, a equipe econômica estimou que o PIB deverá crescer 2,44% no ano que vem. ➡️Se confirmada uma expansão menor do PIB (+1,5%), que resultará em menos arrecadação, o governo terá mais dificuldade para atingir a meta fiscal do próximo ano, que é de um superávit em suas contas. ➡️Por isso, será obrigado, assim que os efeitos da desaceleração se apresentarem, a efetuar bloqueios maiores de despesas – em um ano eleitoral. Inflação O Banco Central também reduziu sua estimativa para a inflação oficial em 2025, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), de 4,9%, em março, para 4,8%. ➡️Com isso, o BC estima que a meta de inflação continuará com “estouro”, ou seja, acima do teto, até o fim deste ano. ➡️Com a inflação acima do teto do sistema de metas por seis meses consecutivos até junho, o presidente do BC, Gabriel Galípolo, precisou enviar uma carta pública ao ministro Fernando Haddad explicando os motivos do novo descumprimento da meta. ➡️Para o ano de 2026, a projeção do Banco Central continuou em 3,6% (ainda acima do objetivo central de 3%). ➡️Para o ano de 2027, a projeção do Banco Central continuou em 3,2% (ainda acima do objetivo central de 3%).